怎樣才能準(zhǔn)確估算股票價(jià)值

怎樣才能準(zhǔn)確估算股票價(jià)值

　　對股票估值的方法有多種，依據(jù)投資者預(yù)期回報(bào)、企業(yè)盈利能力或企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值等不同角度出發(fā)，比較常用的有：

　　一、股息基準(zhǔn)模式，就是以股息率為標(biāo)準(zhǔn)評估股票價(jià)值，對希望從投資中獲得現(xiàn)金流量收益的投資者特別有用。可使用簡化后的計(jì)算公式：股票價(jià)格=預(yù)期來年股息/投資者要求的回報(bào)率。例如：匯控今年預(yù)期股息0.32美元（約2.50港元），投資者希望資本回報(bào)為年5.5%，其它因素不變情況下，匯控目標(biāo)價(jià)應(yīng)為45.50元。

　　二、最為投資者廣泛應(yīng)用的盈利標(biāo)準(zhǔn)比率是市盈率（PE），其公式：市盈率=股價(jià)/每股收益。使用市盈率有以下好處，計(jì)算簡單，數(shù)據(jù)采集很容易，每天經(jīng)濟(jì)類報(bào)紙上均有相關(guān)資料，被稱為歷史市盈率或靜態(tài)市盈率。但要注意，為更準(zhǔn)確反映股票價(jià)格未來的趨勢，應(yīng)使用預(yù)期市盈率，即在公式中代入預(yù)期收益。

　　投資者要留意，市盈率是一個(gè)反映市場對公司收益預(yù)期的相對指標(biāo)，使用市盈率指標(biāo)要從兩個(gè)相對角度出發(fā)，一是該公司的預(yù)期市盈率和歷史市盈率的相對變化，二是該公司市盈率和行業(yè)平均市盈率相比。如果某公司市盈率高于之前年度市盈率或行業(yè)平均市盈率，說明市場預(yù)計(jì)該公司未來收益會上升；反之，如果市盈率低于行業(yè)平均水平，則表示與同業(yè)相比，市場預(yù)計(jì)該公司未來盈利會下降。所以，市盈率高低要相對地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。如果預(yù)計(jì)某公司未來盈利會上升，而其股票市盈率低于行業(yè)平均水平，則未來股票價(jià)格有機(jī)會上升。

　　三、市價(jià)賬面值比率（PB），即市賬率，其公式：市賬率=股價(jià)/每股資產(chǎn)凈值。此比率是從公司資產(chǎn)價(jià)值的角度去估計(jì)公司股票價(jià)格的基礎(chǔ)，對于銀行和保險(xiǎn)公司這類資產(chǎn)負(fù)債多由貨幣資產(chǎn)所構(gòu)成的企業(yè)股票的估值，以市賬率去分析較適宜。

　　除了最常用的這幾個(gè)估值標(biāo)準(zhǔn)，估值基準(zhǔn)還有現(xiàn)金折現(xiàn)比率，市盈率相對每股盈利增長率的比率（PEG），有的投資者則喜歡用股本回報(bào)率或資產(chǎn)回報(bào)率來衡量一個(gè)企業(yè)。