a股熔斷將啟動(dòng)單

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將觸發(fā)5%暫停交易30分鐘縮短至15分鐘，相應(yīng)的將14:30及之后觸發(fā)5%暫停交易至收市，改為自14:45始

《證券日報(bào)》記者12月4日獲悉，經(jīng)中國證監(jiān)會同意，上交所、深交所、中金所正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定，并將于2016年1月1日起正式實(shí)施。

今年9月7日至9月21日，三家交易所就指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定公開征求意見。

“市場各方對此給予高度關(guān)注，向三家交易所反饋了各類意見和建議4861條。”證監(jiān)會有關(guān)部門人士告訴《證券日報(bào)》記者。

據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸介紹，此次發(fā)布的指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定，采納了公開征求意見期間各方反映最多的、關(guān)于熔斷時(shí)間過長的意見，對征求意見方案做了相應(yīng)的調(diào)整。

具體看，將觸發(fā)5%暫停交易30分鐘縮短至15分鐘，相應(yīng)的將14:30及之后觸發(fā)5%暫停交易至收市，改為自14:45始;其他制度要點(diǎn)不變。

之所以采納這一意見，三家交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人稱主要是基于兩方面考慮：一是境內(nèi)市場在尾盤階段出現(xiàn)大幅波動(dòng)的情況較多，規(guī)定14:45及之后觸發(fā)5%熔斷閾值暫停交易至收市有助于防范尾市異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);二是滬深300指數(shù)是反映滬深市場整體走勢的重要指數(shù)產(chǎn)品，具有代表性好、抗操縱性強(qiáng)等特點(diǎn)，當(dāng)其上漲或下跌達(dá)到7%時(shí)往往意味著市場已經(jīng)發(fā)生了劇烈波動(dòng)，可能面臨極端系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此需要給市場更多的冷靜時(shí)間，避免恐慌情緒蔓延加劇市場波動(dòng)。

“從境外市場看，美國、韓國、印度等市場均設(shè)有觸發(fā)最高一檔熔斷閾值暫停至收市的安排，目的是為了防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”三家交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

值得關(guān)注的是，對于部分市場人士提出如“在維持現(xiàn)行漲跌停板制度不變情況下，實(shí)施指數(shù)熔斷的必要性不大，建議放寬或取消個(gè)股漲跌幅限制并引入個(gè)股熔斷”“只設(shè)下跌熔斷”等暫未吸收的意見，鄧舸表示，交易所對此將作出專門說明，并將在今后的制度完善過程中，結(jié)合熔斷機(jī)制實(shí)際運(yùn)行情況繼續(xù)深入研究論證。

“從境外經(jīng)驗(yàn)看，熔斷機(jī)制的引入不是一步到位的理想化過程，也沒有統(tǒng)一的做法，而是在實(shí)踐中逐步探索、積累經(jīng)驗(yàn)、動(dòng)態(tài)調(diào)整。”鄧舸說。

他同時(shí)稱，指數(shù)熔斷機(jī)制對于我國市場是一項(xiàng)新的制度安排，也是一項(xiàng)新的探索實(shí)踐，目前的方案綜合考慮了規(guī)則復(fù)雜度、可操作性、市場習(xí)慣和相關(guān)業(yè)務(wù)處理等綜合因素，爭取立足我國國情，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，取得較好的市場效果。

《證券日報(bào)》記者了解到，三家交易所實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制的具體業(yè)務(wù)安排略有差異，如“所在指數(shù)熔斷期間能否申報(bào)和撤銷”這一問題，上交所方面，指數(shù)熔斷于15:00前結(jié)束的，熔斷期間可以繼續(xù)申報(bào)，也可以撤銷申報(bào)。指數(shù)熔斷持續(xù)至15:00結(jié)束的，熔斷期間僅接受撤銷申報(bào)，不接受其他申報(bào)。

深交所方面，指數(shù)熔斷期間，投資者均可以申報(bào)，也可以撤銷申報(bào)。

中金所方面，滬深300指數(shù)觸發(fā)5%閾值的，相關(guān)合約進(jìn)入12分鐘的熔斷期間，熔斷期間暫停交易，不接受指令申報(bào)和撤銷;熔斷期間結(jié)束后進(jìn)入3分鐘集合競價(jià)指令申報(bào)時(shí)間，期間接受指令申報(bào)和撤銷。滬深300指數(shù)觸發(fā)7%閾值的，或者相關(guān)合約收市前15分鐘內(nèi)觸發(fā)5%閾值的，相關(guān)合約暫停交易至當(dāng)日收市，期間不接受指令申報(bào)和撤銷。

此外，如果指數(shù)熔斷跨越午間休市，則三家交易所的相關(guān)安排都與現(xiàn)有休市安排一致，午間休市期間，投資者不能進(jìn)行申報(bào)和撤銷申報(bào)。