st股票新規定

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A股市場“只進不出”現象有望得到大大緩解。2014年10月17日，證監會新聞發言人張曉軍宣布，證監會正式發布《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》(以下簡稱《退市意見》)，并從2014年11月16日起實施。

據中華工商時報記者了解到，《退市意見》主要從五個方面改革完善了退市制度，包括健全上市公司主動退市制度;明確實施重大違法公司強制退市制度;嚴格執行市場交易類、財務類強制退市指標;加強退市公司投資者合法權益保護等。

“達標”一家退市一家

距離上次征求意見稿的發布已過去三個月有余，與之相比，《退市意見》明確了實施重大違法公司強制退市，嚴格執行市場交易類、財務類強制退市指標，并進一步明確了重大違法公司及有關責任人員的賠償責任。

作為亮點之一，上市公司主動退市制度頗受關注。在《退市意見》中，監管層提出強化主動退市的概念，明確提出收購、回購、吸收合并以及其他市場活動引發的7種退市情形。引導上市公司認識到，退市與否，并不是評判公司好壞的唯一標準，公司應該結合實際考察，是否有足夠能力在資本市場生存，生存不下去，就選擇退市。

《退市意見》中明確規定，主動退市須經出席會議的股東所持表決權的2/3以上通過，并須經出席會議的中小股東所持表決權的2/3以上通過。

張曉軍表示，證監會將指導滬深交易所進一步嚴格落實退市工作責任，嚴格落實退市制度的規范要求，切實做到“出現一家、退市一家”，堅決維護退市制度的嚴肅性和權威性。

在重大違法公司強制退市制度方面，《退市意見》中規定，針對欺詐發行、重大信息披露違法等市場反映強烈的兩類違法行為，落實《證券法》關于重大違法暫停上市和終止上市的規定，明確規定上市公司存在上述兩類違法行為，被證監會依法作出行政處罰決定，或者因涉嫌犯罪被證監會依法移送公安機關的，證券交易所應當暫停其股票上市交易。

對于《退市意見》的發布，多位市場人士將其解讀為“最嚴退市新規”。在分析人士看來，此舉標志著新一輪資本市場退市制度開始步入實質性操作階段，細化之后的制度明確了退市的具體標準，“剛性”的制度加上“剛性”落實，有望開啟中國股市一個順暢的退出渠道。

ST股壓力驟增

多年以來，A股市場因缺乏嚴格完善的退市制度，是阻礙A股市場發展的一大桎梏，“只進不出”的狀態讓一批業績持續虧損或有嚴重違規造假行為的垃圾股招搖過市，更有甚者，一些公司以“重組”之名被游資大肆炒作，致使“不死鳥”傳說在A股市場上一直屢見不鮮。

證監會發布的數據顯示，從2001年至今，滬深交易所累計有78家公司退市，從年均看，我國股市每年僅有個位數股票退市，遠低于境外股市年均6%至8%的退市率。

但隨著“最嚴退市新規”制度的不斷推進，這一現象將會得到大大的緩解。那么，哪些股票將面臨嚴峻挑戰?對此業內人士指出，首當其沖的將是那些ST公司。

根據滬深交易所規則，“三年連虧”依然是暫停上市的主要條件。隨著三季報的陸續公布，ST公司前三季度盈利情況浮出水面。Wind數據統計顯示，目前兩市已公布三季度業績預告的約20家ST公司中，有四成繼續虧損，8家將面臨暫停上市窘境。

據公開數據顯示，其中業績虧損幅度較大的包括*ST新民、*ST東力、*ST三鑫、*ST儀化、*ST東數等。這些企業在2012年、2013年年度已連續兩年虧損，且今年中報、三季度業績預告繼續虧損甚至虧損有所擴大。

分析師指出，如果上述企業在年底仍不能扭虧，將面臨暫停上市的命運。

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