品才網(wǎng)>金融/投資/銀行/保險/財會>第四季度旅游行業(yè)投資策略

第四季度旅游行業(yè)投資策略

時間：2022-03-27 06:21:31 金融/投資/銀行/保險/財會我要投稿

第四季度旅游行業(yè)投資策略

第四季度旅游行業(yè)投資策略1

　　投資要點：旅游行業(yè)繼續(xù)在景氣周期運行，在宏觀經(jīng)濟增速下降的背景下，具有防御特征的旅游行業(yè)相對投資價值更加突出，維持推薦評級。重點公司不含權(quán)的股價總體高估8.5%，但考慮到平均10送3的對價預(yù)期后，仍有15%的上漲空間。

　　旅游行業(yè)保持快速增長。今年以來，我國旅游業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢，前兩個黃金周游客增長13.6%，旅游收入增長14.8%。1-8月入境旅游者增長12.74%，旅游外匯收入增長19.21%。預(yù)計全年旅游總收入7900億元，同比增長15.5%。預(yù)計20xx年前行業(yè)增長速度達到10%。

　　景區(qū)、酒店運行良好，旅行社經(jīng)營仍不樂觀。景區(qū)子行業(yè)地區(qū)分化明顯，長期依然維持價格、游客雙增長的趨勢；酒店行業(yè)客房價格繼續(xù)上漲、熱點地區(qū)出租率下降，出現(xiàn)階段性頂部跡象，長期來看，集團化將繼續(xù)快速提高；旅行社受人民幣升值影響相對較大、行業(yè)競爭激烈，經(jīng)營仍不樂觀。

　　中期業(yè)績繼續(xù)增長，但增速不及預(yù)期。16家重點公司中期收入、營業(yè)利潤、凈利潤分別增長14.3％、24.1％、0.4％。營業(yè)利潤的'快速增長顯示上市公司主業(yè)發(fā)展良好，但由于投資收益等非經(jīng)常性損益下降以及部分景區(qū)業(yè)績下降，總體增長不及預(yù)期；

　　針對兩種類型公司采取不同的投資策略。建議對旅游行業(yè)中品牌優(yōu)勢明顯行業(yè)龍頭公司（華僑城、錦江酒店）及質(zhì)地優(yōu)良的景區(qū)類公司（麗江旅游）采取買入并持有的長期投資策略；對品牌優(yōu)勢尚不明顯但具有階段性機會的公司采取逢低買入、階段性持有的投資策略。

　　維持行業(yè)推薦評級。如不考慮含權(quán)因素，重點公司股價總體高估8.5%，但考慮到10送3的對價后，重點公司總體上仍有15%的上漲空間。基于對價預(yù)期，維持行業(yè)推薦評級。維持華僑城強烈推薦-A、桂林旅游謹慎推薦-A的投資評級，維持華僑城強烈推薦-A，桂林旅游、峨眉山、麗江旅游、首旅股份、錦江酒店謹慎推薦的評級。

第四季度旅游行業(yè)投資策略2

　　投資要點：旅游行業(yè)繼續(xù)在景氣周期運行，在宏觀經(jīng)濟增速下降的背景下，具有防御特征的旅游行業(yè)相對投資價值更加突出，維持推薦評級。重點公司不含權(quán)的股價總體高估，但考慮到平均送的對價預(yù)期后，仍有的上漲空間。

　　旅游行業(yè)保持快速增長。今年以來，我國旅游業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢，前兩個黃金周游客增長，旅游收入增長。月入境旅游者增長，旅游外匯收入增長。預(yù)計全年旅游總收入億元，同比增長。預(yù)計年前行業(yè)增長速度達到。

　　中期業(yè)績繼續(xù)增長，但增速不及預(yù)期。家重點公司中期收入、營業(yè)利潤、凈利潤分別增長％、％、％。營業(yè)利潤的快速增長顯示上市公司主業(yè)發(fā)展良好，但由于投資收益等非經(jīng)常性損益下降以及部分景區(qū)業(yè)績下降，總體增長不及預(yù)期；

　　針對兩種類型公司采取不同的投資策略。建議對旅游行業(yè)中品牌優(yōu)勢明顯行業(yè)龍頭公司（華僑城、錦江酒店）及質(zhì)地優(yōu)良的景區(qū)類公司（麗江旅游）采取買入并持有的'長期投資策略；對品牌優(yōu)勢尚不明顯但具有階段性機會的公司采取逢低買入、階段性持有的投資策略。

　　維持行業(yè)推薦評級。如不考慮含權(quán)因素，重點公司股價總體高估，但考慮到送的對價后，重點公司總體上仍有的上漲空間。基于對價預(yù)期，維持行業(yè)推薦評級。維持華僑城強烈推薦、桂林旅游謹慎推薦的投資評級，維持華僑城強烈推薦，桂林旅游、峨眉山、麗江旅游、首旅股份、錦江酒店謹慎推薦的評級。

【第四季度旅游行業(yè)投資策略】相關(guān)文章：

第四季度旅游行業(yè)投資策略報告04-18

第四季度旅游行業(yè)投資策略報告2篇01-19