詳解項目投資決策分析法

詳解項目投資決策分析法

　　1．回收期法

　　（1）如果每年的稅后凈經營現金流量相同，且原始投資一次支出，則：

　　回收期=原始投資額/每年稅后凈經營現金流量(NCF)

　　（2）如果每年的稅后凈經營現金流量不等

　　以上回收期是用非折現現金流量直接算出回收期，稱為普通回收期或靜態投資回收期。普通回收期方法計算簡便，并且容易為決策人所正確理解，但它的缺點在于不僅忽視時間價值，而且沒有考慮回收期以后的現金流量。

　　回收期的判別標準是：回收期大于企業要求的回收期，項目被拒絕；回收期小于或等于企業要求的回收期，則項目可接受。

　　2．凈現值法

　　凈現值是指特定方案未來現金流入現值與未來現金流出現值之間的差額，用NVP表示。

　　凈現值的判別標準是：若NPVI0，則項目應予接受；若NPV0，則項目應予拒絕。

　　3．內部收益率法

　　內部收益率可定義為使項目在壽命期內現金流入現值等于現金流出現值的折現率，也就是使項目凈現值為零的折現率，用IRR表示。

　　內部收益率的判斷標準是：IRR大于、等于籌資的資本成本(或項目要求的收益率)，項目可接受；若IRR小于資本成本(或項目要求的收益率)，則項目不可接受。

　　4．獲利能力指數法

　　獲利能力指數是項目經營凈現金流量現值和投資支出現值之比，表明項目單位投資的獲利能力，記為PI。

　　PI=間逐年收益的現值，分母為投資支出現值，故又稱為收益成本比率。

　　獲利能力指數的判斷標準是：PI≥1，項目可接受；反之，項目應拒絕。

　　5．會計收益率法

　　會計收益率是項目年平均稅后凈收入和平均賬面投資額之比，記為ARR。

　　會計收益率的判斷標準是：ARR≥企業目標收益率時，項目可行。